Se sei tra i tanti australiani colpiti dall’aumento dei tassi d’interesse e dall’elevata inflazione — con una crescita dei redditi ben al di sotto dell’aumento del costo della vita — potresti avere la sensazione che ci troviamo chiaramente nel bel mezzo di una crisi economica diffusa.
Ma gli economisti concordano sul fatto che l’Australia sia in recessione?
Anche se non esistono criteri diagnostici definitivi per stabilire quando l’economia australiana è in recessione, ci sono alcuni indicatori guida.
Vediamo insieme cosa significa una recessione e come potrebbe comportarsi l’economia australiana nel 2025.
Cosa Significa una “Recessione Tecnica”?
Se l’economia di un paese registra una crescita debole o negativa per sei mesi consecutivi, alcuni economisti parlano di recessione tecnica.
Il calo prolungato della crescita economica viene misurato tramite la variazione del prodotto interno lordo (PIL) del paese, corretta per l’inflazione (noto anche come PIL reale).
Una riduzione della produzione è un indicatore importante, ma molti economisti a livello globale prendono in considerazione anche altri fattori, tra cui:
- I livelli di occupazione
- La crescita dei salari
- La produzione manifatturiera
- Le vendite al dettaglio
- Il sentiment dei consumatori
In Australia, una prolungata diminuzione del PIL accompagnata da un notevole aumento della disoccupazione è generalmente considerata un chiaro segnale di recessione.
Questo accade quando il ciclo economico si contrae a partire da un picco di attività economica e prezzi elevati, portando a una riduzione della domanda dei consumatori e a un taglio del personale da parte delle imprese.
I Tassi d’Interesse Elevati Porteranno a una Recessione?
Diversi paesi hanno vissuto una recessione, o erano sul punto di entrarci, a causa della lenta ripresa economica dopo la pandemia di COVID-19.
Molte banche centrali hanno deciso di aumentare i tassi d’interesse per frenare l’inflazione — e l’allentamento delle politiche monetarie è iniziato solo a metà del 2024.
Nel caso dell’Australia, ciò è avvenuto a febbraio 2025, quando la Reserve Bank of Australia (RBA) ha ridotto il cash rate al 4,10% dopo che era rimasto al 4,35% per oltre un anno.
Importante:
Gli sforzi per raffreddare la domanda contribuiscono anche al rallentamento della crescita economica. Il vero equilibrio sta nel trovare il giusto compromesso per evitare una debolezza economica duratura.
Alcuni Esempi:
- Stati Uniti:
Nell’agosto 2024, un picco nella disoccupazione ha fatto scattare la cosiddetta Sahm Rule (indicatore predittivo di recessione), provocando forti crolli nei mercati azionari globali. La Federal Reserve ha reagito con il primo taglio dei tassi in quattro anni: una riduzione aggressiva dello 0,5% durante la riunione di settembre 2024. - Regno Unito:
Il PIL è cresciuto all’inizio del 2024, uscendo dalla recessione che aveva colpito il paese a fine 2023, ma poi ha rallentato nuovamente. L’inflazione è scesa al 2% a maggio, ma tra luglio e settembre 2024 l’economia non ha registrato alcuna crescita. La Banca d’Inghilterra ha tagliato i tassi al 5,00% ad agosto — il primo taglio dal marzo 2020. - Germania:
Ha evitato per poco una recessione tecnica nel 2024, con una contrazione dello 0,2% nell’ultimo trimestre. L’economia resta fragile: la crescita annua è negativa per il secondo anno consecutivo. La Banca Centrale Europea (BCE) è stata tra le prime a tagliare i tassi a metà 2024 e ha effettuato il sesto taglio a marzo 2025 per stimolare la crescita.
La maggior parte delle banche centrali resta cauta, cercando di contenere l’inflazione, specialmente in un contesto di crescente instabilità geopolitica e incertezza politica.
Prospettive Globali e Rischi Futuri
A gennaio, il Fondo Monetario Internazionale (FMI) ha previsto una crescita globale del 3,3% nel 2025, al di sotto della media storica, evidenziando quanto sia difficile per i paesi trovare un equilibrio tra controllo dell’inflazione e stimolo economico:
“Interruzioni delle politiche nel processo di disinflazione in corso potrebbero compromettere il passaggio a una politica monetaria più accomodante, con implicazioni sulla sostenibilità fiscale e sulla stabilità finanziaria.” — FMI, World Economic Outlook Update, gennaio 2025
Nel frattempo, il presidente Trump ha introdotto politiche instabili, dazi doganali estesi e tagli al lavoro che hanno spaventato i mercati azionari.
A febbraio 2025, la Banca d’Inghilterra ha dimezzato le sue previsioni di crescita per il 2025, passando da una stima dell’1,5% a solo lo 0,75%, a causa delle pressioni inflazionistiche legate ai salari, ai costi energetici e ai dazi imposti dagli Stati Uniti.
E in Australia?
Secondo le previsioni della RBA di febbraio 2025, gli effetti delle recenti tensioni commerciali globali sulla crescita interna e sull’inflazione dovrebbero essere limitati.
Tuttavia, molto dipenderà dall’evoluzione della guerra commerciale e, in particolare, dal suo impatto sulla Cina.
La crescita del PIL australiano dovrebbe aumentare e raggiungere il 2,4% entro la fine dell’anno.
Rispetto ad altre grandi economie, l’Australia non ha alzato i tassi in modo così marcato. Il nostro tasso ufficiale ha chiuso il 2024 al 4,35%, il suo picco massimo.
Importante:
Parlando della decisione della RBA di tagliare i tassi a febbraio 2025, il governatore Michele Bullock ha ammesso che la banca centrale potrebbe essere stata troppo lenta a intervenire sull’inflazione nel 2022:
“Probabilmente siamo stati in ritardo nell’aumentare i tassi; non abbiamo reagito abbastanza rapidamente all’aumento dell’inflazione,” ha detto recentemente a una commissione parlamentare.
Come Incide l’Instabilità Globale sull’Economia Australiana?
Un rallentamento dell’attività economica interna dipende fortemente da come si comportano i nostri principali partner commerciali — in particolare gli Stati Uniti e la Cina.
I problemi del settore immobiliare cinese continuano e la crescita del PIL prevista per il 2025 è del 4,5-4,6% (rispetto al 5% nel 2024). Il governo cinese ha annunciato un piano per stimolare la domanda interna a marzo, ma finora ci sono stati pochi impegni concreti in termini di finanziamenti.
Negli Stati Uniti, la crescita economica è scesa al 2,3% nel primo trimestre del 2025, rispetto al 3,1% del quarto trimestre del 2024. A marzo 2025, la Federal Reserve ha mantenuto i tassi d’interesse al 4,5% e ha abbassato la previsione di crescita del PIL dal 2,1% all’1,7%, con il presidente Jerome Powell che ha parlato di una “incertezza davvero elevata”.
I timori di recessione sono tornati nella più grande economia del mondo.
Il capo economista di Moody’s Analytics, Mark Zandi, ha dichiarato che l’economia statunitense era partita molto forte nel 2025, ma l’incertezza creata dall’approccio di Trump ha rallentato la crescita e aumentato il rischio di recessione in appena tre mesi.
“Attribuisco una probabilità del 35% al fatto che l’economia americana entri in recessione nel corso del prossimo anno. Quindi ben al di sotto del 50%, il che è positivo — ma il 35% è comunque un livello scomodamente alto.” — Mark Zandi, Moody’s Analytics
Negli USA, l’inflazione è tornata a salire: a febbraio 2025 si è registrato un aumento annuo del 2,8%.
L’Indice dei Prezzi per le Spese per Consumi Personali (PCE) di gennaio ha mostrato un incremento annuo del 2,5%, rispetto al 2,2% registrato sei mesi prima (agosto 2024). Il PCE è l’indicatore preferito dalla Fed per monitorare l’inflazione.
Il responsabile della strategia d’investimento di AMP, Dr Shane Oliver, ha affermato che le politiche di Trump pongono nuovi rischi per le condizioni economiche globali, rischi che potrebbero decidere se l’Australia entrerà in recessione.
Ha indicato gli Indici dei Direttori degli Acquisti (PMI) globali come un segnale di allerta:
“Attualmente sono a livelli accettabili, ma stanno di nuovo diminuendo. E questa debolezza è guidata dagli Stati Uniti!” — Dr Shane Oliver
Uno di questi, l’indice ISM del settore manifatturiero USA pubblicato a febbraio, ha segnalato un’espansione marginale, ma ha anche evidenziato diversi segnali di indebolimento della domanda:
- Calo degli ordini di nuovi prodotti;
- Contrazione dell’occupazione nel settore manifatturiero, con aziende che riducono il personale.
Cosa Succede al Dollaro Australiano?
Le performance delle economie statunitense e cinese influenzano direttamente anche il valore del dollaro australiano (AUD).
- Quando il dollaro USA si rafforza, l’AUD diventa meno interessante per gli investitori.
- L’AUD è spesso considerato un indicatore dell’economia cinese, poiché una quota significativa delle esportazioni australiane è destinata alla Cina.
- Se il potere d’acquisto dell’AUD si riduce, questo può aggravare ulteriormente le condizioni economiche interne.
Qual è l’attuale Tasso di Crescita dell’Economia Australiana?
I dati dei Conti Nazionali Australiani pubblicati dall’Australian Bureau of Statistics (ABS) per il quarto trimestre del 2024 mostrano che il PIL reale è cresciuto dello 0,6% nel trimestre e dell’1,3% su base annua.
Le variazioni trimestrali del PIL nel 2023 e 2024 sono rimaste in territorio positivo.
Tuttavia, se si osserva il PIL pro capite, che riflette meglio la produzione economica in relazione alla popolazione, si nota un calo evidente per gran parte dell’anno scorso.
Bloomberg ha riportato che il risultato del primo trimestre 2024 è stato il peggior calo del PIL pro capite — al di fuori del periodo COVID — dal 1991.
Molti commentatori hanno definito la situazione come una recessione pro capite.
Una serie record di sette trimestri consecutivi di calo del PIL pro capite si è conclusa con la pubblicazione dei risultati del quarto trimestre, a marzo.
Il responsabile delle previsioni macroeconomiche di Oxford Economics, Sean Langcake, ha dichiarato al quotidiano The Australian che i dati indicano che il punto più basso del ciclo economico è stato superato, grazie a:
- Tagli ai tassi d’interesse,
- Aumenti reali dei salari e
- Tassi di disoccupazione ancora bassi.
Ma ha anche avvertito che la crescita del PIL dipende ancora troppo da spesa pubblica e immigrazione:
“Se non si fa di più per incentivare la crescita e gli investimenti del settore privato, il potenziale di ripresa economica sarà limitato — soprattutto considerando che lo scenario economico globale sembra peggiorare.” — Sean Langcake, Oxford Economics
Cos’è una recessione ‘pro capite’?
Il PIL medio per residente australiano è stato in calo dalla metà del 2023 fino alla fine del 2024. Questo significa che il tenore di vita individuale stava peggiorando.
Il PIL pro capite è una misura utile perché il PIL complessivo non tiene conto di come l’aumento della popolazione — come il recente incremento dell’immigrazione in Australia — influenzi la distribuzione del reddito nazionale tra le famiglie o le comunità.
Se l’intera “torta” non cresce in modo proporzionale, più persone significano meno reddito per ciascuno.
Quindi, anche se la crescita economica a livello nazionale non è ancora in calo, la situazione resta difficile per molte famiglie.
Come l’immigrazione può alimentare una crescita negativa
I dati dell’ABS sull’immigrazione dall’estero in Australia per l’anno finanziario 2022-23 mostrano un aumento netto di 518.000 persone.
Si è registrato un incremento del 73% negli arrivi di migranti rispetto all’anno precedente.
Importante!
Un forte aumento dell’immigrazione netta ha impedito che l’economia australiana entrasse in una “recessione tecnica”, definita come due trimestri consecutivi di calo del PIL aggregato.
I dati dell’ABS pubblicati a settembre 2024 mostrano che l’immigrazione netta nei 12 mesi fino a marzo 2024 è stata di 509.800 persone.
La popolazione australiana ha ufficialmente superato i 27 milioni a marzo 2024.
Dati più recenti indicano che l’immigrazione è rallentata. Per l’anno finanziario 2023-24, l’immigrazione netta è stata di 446.000 persone, con una diminuzione del 10% degli arrivi rispetto all’anno precedente.
La crescita della popolazione è un’arma a doppio taglio:
può essere fondamentale per colmare carenze di competenze e stimolare l’economia, ma aumenta anche la domanda, facendo pressione sui prezzi delle abitazioni e su altri beni e servizi.
Prove della recessione ‘pro capite’ in Australia.
Ci sono segnali evidenti di questa recessione “nascosta”, in particolare nel modo in cui molti australiani hanno ridotto la spesa delle famiglie.
Anche il sentiment dei consumatori è stato basso: il 2023 è stato il secondo anno peggiore mai registrato per il sentiment (risalendo al 1974).
Tuttavia, la fiducia sta aumentando secondo l’indice di sentiment dei consumatori Westpac-Melbourne Institute. A marzo 2025, il sentiment dei consumatori ha raggiunto il massimo degli ultimi tre anni, con i consumatori che non temevano più un aumento dei tassi da parte della RBA.
L’indice dei prezzi salariali ha visto un aumento nel 2024, ma non ha compensato l’effetto dell’inflazione sul potere d’acquisto degli australiani.
Avrete notato che una parte maggiore del vostro stipendio è necessaria per coprire le spese essenziali come affitto, mutuo, generi alimentari, utenze, bollette, assicurazione, sanità e carburante.
I prezzi sono saliti a livelli elevati senza alcuna speranza che possano tornare indietro.
Importante!
I dati degli Account Nazionali mostrano che la spesa discrezionale, ovvero quella per beni non essenziali, sta mostrando segni di recupero. È aumentata dello 0,4% nel trimestre di dicembre 2024, sostenuta dalle vendite del Black Friday e Cyber Monday.
Il rapporto di risparmio sul reddito degli australiani sta anche aumentando. Era del 2,8% alla fine del 2023, rispetto al 3,8% alla fine del 2024.
La qualità della vita in Australia è in declino?
Con i salari che non tengono il passo con l’inflazione, meno reddito disponibile e minori capacità di risparmio, la vita è diventata molto più difficile per molti australiani.
Le ricerche dell’agenzia di sondaggi Roy Morgan mostrano che il 28,9% degli australiani era a rischio di “stress da mutuo” nei tre mesi fino a gennaio 2025.
Il numero di proprietari di mutui che fatica a pagare le rate è aumentato di 826.000 da quando è iniziato il ciclo di aumento dei tassi da parte della RBA nel maggio 2022.
Naturalmente, si pensa che il recente taglio dei tassi abbia fornito un po’ di respiro a molte famiglie.
Sta diventando anche un grosso problema di salute.
Le persone faticano a pagare per cibi sani e assistenza sanitaria, e molte persone sono estremamente stressate, ma costrette a lavorare di più per guadagnare di più.
Importante!
Il report Australian Unity Wellbeing Index (AUWI) della Deakin University — che viene condotto da 24 anni — ha rilevato che la soddisfazione delle persone per la vita in Australia ha raggiunto il minimo storico nel 2024.
Le persone nelle famiglie a basso reddito erano più propense a sperimentare un benessere più basso o a fronteggiare stress mentale.
“Al di sopra di ogni altra cosa, la soddisfazione degli australiani nella loro capacità di permettersi le cose di cui hanno bisogno è stato il fattore più forte a differenziare il benessere soggettivo alto e basso…” — Australian Unity Wellbeing Index (AUWI) 2024.
Tutti coloro che si trovano ai margini stanno subendo una pressione maggiore.
Le imprese australiane, soprattutto quelle a contatto con i consumatori, stanno anche sentendo l’impatto dell’inflazione.
L’indagine mensile della NAB sulle imprese, condotta a febbraio 2025, ha mostrato che la fiducia era in territorio negativo e al di sotto della media.
“Questo nonostante il miglioramento dei dati sul PIL del quarto trimestre e il primo taglio dei tassi da parte della RBA, che suggerisce che le imprese continuano ad essere cauti riguardo alle prospettive.” — Alan Oster, capo economista della NAB.
I margini sono ancora sotto pressione nonostante le condizioni più favorevoli. L’indagine ha rilevato che:
La crescita dei costi d’acquisto è aumentata all’1,5%, rispetto all’1,1%.
La crescita dei costi del lavoro è rallentata all’1,5% (rispetto all’1,7% di gennaio).
Come è andata l’Australia nelle recessioni passate?
Le recessioni variano in severità e durata. Quanto velocemente la crescita scivola e per quanto tempo dipende dalle cause del declino e da come i decisori politici rispondono.
Paul Keating ha detto famosamente che il rallentamento economico dell’Australia all’inizio degli anni ’90 — che è durato circa un anno — è stata “la recessione che dovevamo avere.”
Da allora, l’Australia ha vissuto uno dei periodi di crescita economica più lunghi della storia moderna.
La forte crescita della popolazione australiana, supportata dall’immigrazione, è stata una delle ragioni principali per la continua crescita del paese nonostante vari alti e bassi nelle condizioni globali.
La Crisi Finanziaria Globale ha Messo il Freno alla Crescita Economica
Molte economie nel mondo sono entrate in recessione durante la Crisi Finanziaria Globale (GFC).
L’Australia ha evitato una recessione tecnica in quel periodo, ma ha sicuramente sentito l’impatto dell’incidente — specialmente visto il danno subito negli Stati Uniti, uno dei nostri principali partner commerciali.
La crescita in Australia si è rallentata, la disoccupazione ha raggiunto il 5,75%, il dollaro australiano ha perso valore e i prezzi delle azioni sono diminuiti bruscamente, riducendo la ricchezza delle famiglie australiane di quasi il 10% entro marzo 2009.
La Pandemia di Covid ha Sfiancato l’Economia Australiana.
Più recentemente, la pandemia di COVID-19 ha innescato una delle peggiori recessioni globali di sempre, poiché i lockdown e i divieti di viaggio hanno ostacolato la crescita e portato a significative perdite di posti di lavoro nella maggior parte delle economie avanzate.
Importante!
L’economia australiana è entrata in recessione per la prima volta in 29 anni nella prima metà del 2020, a causa delle restrizioni messe in atto per contenere la pandemia da Coronavirus.
Tuttavia, l’economia ha visto una ripresa nel terzo trimestre del 2020, con un aumento del PIL del 3,3% quando le restrizioni sono state allentate e i fondi di stimolo del governo hanno avuto un impatto sulla spesa delle persone.
L’effetto di recupero post-COVID è una delle ragioni citate per l’aumento dell’inflazione, che ha colpito l’economia australiana (e molte altre economie globali) da allora.
Cosa succede se l’Australia entra in recessione?
La parola recessione sembra sinonimo di ‘tempi difficili’, ma al meglio, è un’approssimazione della salute economica.
Quando l’economia si ferma e inizia a muoversi all’indietro, ci aspettiamo che i profitti delle imprese diminuiscano e che molte persone inizino a perdere il lavoro.
Questo non caratterizza completamente come si sta comportando l’economia dell’Australia ora.
Tuttavia, mentre la crescita del PIL e i numeri della disoccupazione potrebbero non indicare una riduzione significativa e duratura dell’attività economica, è chiaro che per molti australiani gli standard di vita sono in declino e non ci sono segni immediati di sollievo.
Source: https://arielle.com.au/will-australia-go-into-recession/
🇦🇺 Australia (2024–2025)
- Crescita del PIL: prevista al 2,4% entro dicembre 2025.
- Disoccupazione: stabile intorno al 4,1%–4,2%.
- Inflazione: ancora sopra l’obiettivo (CPI al 3,7%).
- Qualità della vita: in calo, secondo l’Australian Unity Wellbeing Index; molte famiglie sono sotto stress economico.
- Spese essenziali: aumentate notevolmente (affitto, carburante, bollette, assicurazioni).
- Recessione “pro capite”: il PIL cresce ma non tiene il passo con l’aumento della popolazione, quindi individualmente le persone stanno peggio.
- Risposta alla crisi: tagli ai tassi di interesse da parte della RBA, fiducia dei consumatori in leggera ripresa.
- Debito familiare: molto alto, soprattutto nei mutui.
🇮🇹 Italia (2024–2025)
- Crescita del PIL: stimata intorno all’0,8–1,0% nel 2025 (molto inferiore rispetto all’Australia).
- Disoccupazione: intorno al 7,2%, con picchi più alti al Sud e tra i giovani.
- Inflazione: in calo rispetto al picco del 2022, ma prezzi ancora elevati nei beni alimentari e bollette.
- Qualità della vita: stabile ma bassa in molte aree; forte disuguaglianza tra Nord e Sud.
- Spese essenziali: pressione su affitti, utenze e beni alimentari, ma la sanità pubblica resta un’ancora di salvezza.
- Recessione: tecnica evitata finora, ma la crescita è stagnante e la produttività resta un problema cronico.
- Risposta alla crisi: sussidi limitati, pressione sul debito pubblico, interventi europei tramite PNRR.
- Debito pubblico: altissimo, ma in gran parte detenuto internamente e “protetto” dal supporto della BCE.
🔍 Punti di confronto principali
| Aspetto | Australia | Italia |
|---|---|---|
| Crescita economica | Positiva ma sotto la media storica | Lenta e stagnante |
| Disoccupazione | Bassa (4.1%) | Alta (7.2%+), soprattutto giovanile |
| Inflazione | Alta, ma in calo | Alta ma in diminuzione |
| Qualità della vita | In calo, stress da costo della vita | Stabile, ma variabile geograficamente |
| Sanità | Pubblica e privata, costosa | Pubblica e più accessibile |
| Accesso alla casa | Molto difficile per i giovani | Ancora accessibile in alcune aree |
| Debito pubblico | Basso rispetto al PIL (~22%) | Molto alto (~140% del PIL) |
| Prospettive 2025 | Nessuna recessione prevista | Rischio stagnazione persistente |
🎯 Conclusione
- In Australia, il rischio maggiore è che, nonostante una crescita “ufficiale”, la qualità della vita reale delle persone peggiori. Si spende di più per vivere e si risparmia meno.
- In Italia, il problema è una crescita quasi ferma, che non riesce a generare abbastanza occupazione o innovazione, pur mantenendo un sistema di welfare più forte in alcuni settori (come la sanità).
